界面新聞?dòng)浾?| 黃華

界面新聞編輯 | 謝欣

7月7日，骨科龍頭凱利泰（證券簡(jiǎn)稱：ST凱利）公告稱，該公司收到股東涌金投資發(fā)來(lái)的要約收購(gòu)報(bào)告書，涌金投資擬以5.18元/股要約收購(gòu)公司7170萬(wàn)股股份，占公司總股本10%。

7月8日上午，凱利泰方面向界面新聞?dòng)浾弑硎?，?duì)于涌金投資發(fā)起邀約收購(gòu)一事，公司方面沒(méi)有回應(yīng)。同日上午，界面新聞?dòng)浾叨啻螕艽騽P利泰的信披電話，均顯示用戶正忙，電話未獲接通。

另在7月8日上午，界面新聞?dòng)浾呦蛴拷鹜顿Y官網(wǎng)信披郵箱發(fā)送了采訪郵件，郵件顯示發(fā)送成功。同日，界面新聞?dòng)浾邠艽蛄擞拷鹜顿Y于天眼查上公開的聯(lián)系電話，接線人員表示，如收到郵件，會(huì)向相關(guān)部門傳遞。截至發(fā)稿時(shí)，界面新聞?dòng)浾叩牟稍L郵件沒(méi)有獲得回復(fù)。

據(jù)凱利泰公告，涌金投資本次要約收購(gòu)是為了進(jìn)一步提升對(duì)上市公司的持股比例；本次要約收購(gòu)不以終止上市公司上市地位為目的；本次要約類型為主動(dòng)要約，并非履行法定要約收購(gòu)義務(wù)。

截至7月8日收盤，凱利泰報(bào)收5.3元/股，漲3.31%，該公司最新市值為38億元。

截至目前，涌金投資持有凱利泰5010萬(wàn)股，占其總股本的6.99%，是該公司第一大股東。照目前公告內(nèi)容推測(cè)，若是本次要約收購(gòu)順利完成，涌金投資的最高持股比可達(dá)16.99%，這將有助于其和其他股東拉開差距。

另?yè)?jù)凱利泰今年一季報(bào)（如下圖），在涌金投資之后，上海欣誠(chéng)意、上海凱誠(chéng)君泰的持股比例為5.03%、3.51%。

從擬定的交易價(jià)格來(lái)看，5.18元/股基本為凱利泰年內(nèi)股價(jià)的“八八折”。據(jù)Choice金融終端數(shù)據(jù)，在今年1月至7月期間，凱利泰股價(jià)的均價(jià)為5.87元/股。

凱利泰的公告還顯示，本次要約收購(gòu)所需資金最高為3.71億元，資金來(lái)源于收購(gòu)人自有資金；另外，要約收購(gòu)結(jié)果存在一定的不確定性。

凱利泰目前處在持續(xù)的股東內(nèi)斗中。界面新聞此前報(bào)道，5月9日，凱利泰公告新一任董事長(zhǎng)為王沖，他將填補(bǔ)蔡仲曦“一日游”后的空缺。

凱利泰的歷史公告顯示，王沖由涌金投資（全稱“涌金投資控股有限公司”）提名，他與上海欣誠(chéng)意提名上任的蔡仲曦（全稱“上海欣誠(chéng)意投資有限公司”）分屬兩方。王沖當(dāng)選的結(jié)果也意味著，凱利泰股東“內(nèi)斗局”再生變，涌金投資正在重新掌握主動(dòng)權(quán)。

7月8日，眺遠(yuǎn)咨詢董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官高承遠(yuǎn)在接受界面新聞?dòng)浾卟稍L時(shí)表示，要約收購(gòu)是一種上市公司股權(quán)收購(gòu)方式，收購(gòu)方會(huì)向目標(biāo)公司股東發(fā)出公開收購(gòu)要約，以特定價(jià)格購(gòu)買一定數(shù)量的股份。

高承遠(yuǎn)向界面新聞?dòng)浾弑硎?，本次涌金投資對(duì)凱利泰的要約收購(gòu)，其意圖十分明確，也就是通過(guò)增持股份進(jìn)一步提升在凱利泰的話語(yǔ)權(quán)。他認(rèn)為，凱利泰目前無(wú)實(shí)控人，股權(quán)結(jié)構(gòu)相對(duì)分散，涌金投資此舉可增強(qiáng)自身在公司治理中的影響力，另一方面，新任董事長(zhǎng)王沖由涌金投資提名，此次收購(gòu)也可能是對(duì)王沖未來(lái)推動(dòng)公司發(fā)展的支持。

另外，高承遠(yuǎn)向界面新聞?dòng)浾咛岢?，從后續(xù)走向來(lái)看，要約收購(gòu)能否成功取決于其他股東的響應(yīng)情況，對(duì)上市公司而言，若收購(gòu)成功，短期內(nèi)可能會(huì)帶來(lái)股價(jià)波動(dòng)，但長(zhǎng)期看，若涌金投資能憑借增持推動(dòng)公司戰(zhàn)略升級(jí)，將有助于提升公司價(jià)值，反之，收購(gòu)也可能引發(fā)公司內(nèi)部矛盾升級(jí)，會(huì)對(duì)公司的正常經(jīng)營(yíng)和市場(chǎng)信心造成沖擊。

官網(wǎng)資料顯示，凱利泰2005年成立，2012年6月在深交所創(chuàng)業(yè)板上市，是國(guó)內(nèi)第一家在A股上市的骨科醫(yī)療器械企業(yè)。

上市后的一段時(shí)期內(nèi)，凱利泰業(yè)績(jī)穩(wěn)步提高，并在2019年突破10億元大關(guān)。但自2020年起，該公司業(yè)績(jī)波動(dòng)劇烈，受骨科集采等因素影響，企業(yè)在2020年、2022年、2024年出現(xiàn)虧損。

其中在2024年，凱利泰實(shí)現(xiàn)營(yíng)收9.85億元，同比上升3%；但歸母凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)虧損額達(dá)1.06億元、6531萬(wàn)元，同比下降193.8%、205.9%。

不過(guò)，凱利泰今年一季報(bào)顯示其經(jīng)營(yíng)狀況在好轉(zhuǎn)。期內(nèi)，公司創(chuàng)收2.65億元，同比增長(zhǎng)7.56%，歸母凈利潤(rùn)2175.65萬(wàn)，同比增長(zhǎng)100.03%。